回教銀行（BIMB）
2012-02-29 15:07
截至2011年12月31日止第四季
已反映內在價值‧回教銀行被降級
25日訊）回教銀行（BIMB，5258，主板金融組）股價年初至今大漲58%，馬銀行研究對該公司及旗下大馬回教保險（TAKAFUL，6139，主板金融組）展望看法正面，惟相信股價目前已完全反映其內在價值。
貸款成長保持驕人
馬銀行指出，回教銀行截至今年首季止貸款成長成績保持驕人，按年上揚20%，貸款組合亦明顯重新平衡，朝浮動利率發展，淨利息賺幅持穩之餘，資產素質也持續好轉。
“我們上調該公司2012年貸款成長目標至15.7%，但預見賺幅在來季趨軟，雖然融資成本上揚和回酬走低，銀行稅務上揚卻造成一定的侵蝕。”
截至首季，回教銀行旗下個人貸款按年成長19%，佔總貸款的75%，其中房屋融資和私人貸款分別成長15%和35%，浮動利率貸款則佔總貸款的29%，前季為26%。
透過儲蓄成本管理，回教銀行去年第四季淨利息賺幅稍微上揚至3.07%，但由於新私人貸款配套採用的浮動利率定價教固定利率貸款低10至15%，加上發行回教債券補充資本計劃增加融資開銷，馬銀行相信未來利息賺幅可能走疲。
不過，資產素質卻持續改善，截至今年3月呆賬率下滑至2.3%，比較領域平均2.5%，融資虧損覆蓋率則持穩在118%。
馬銀行也表示，歷經連月來上漲後，回教銀行股價估值目前已達2012年1.7倍賬面值，接近領域平均1.8倍，並已完全反映該行1.6倍賬面估值，維持目標價在3令吉，下調至“賣出”評級。
回教保險全年財測上調26%
對於回教銀行旗下持股65%子公司大馬回教保險，馬銀行則相信首季強勢業績表現能夠持續，上調今年和明年財測26%及27%。
馬銀行說，盈利強勢主要歸功於家庭回教保險業務成長，該公司去年攫獲一些政府部門及其他金融機構的合作關係，料有助支持未來業績。
無論如何，由於大馬回教保險對母公司的貢獻比重只有15%，馬銀行表示上述財測調整只會增加回教銀行盈利4至5%。
大馬回教保險今年至今暴漲233%，目前股價估值已刷新歷史新高，達2倍賬面值，比較倫平資本（LPI，8621，主板金融組）2.7倍賬面估值，安聯保險（ALLIANZ，1163，主板金融組）和宏利控股（MANULFE，1058，主板金融組）賬面估值則只有1倍。
馬銀行將大馬回教保險合理價設在6令吉12仙，沒有給予任何評級。
回教银行：创新求变，引领全球
回教银行（Bank Islam Malaysia Berhad）自1983年7月开始营业以来，一直被尊奉为大马回教金融机构的先驱，成为本地回教银行的一个象征。回教银行虽然曾一度陷入低潮期，不过，过去几年在董事经理拿督斯里祖克里（Dato’ Sri Zukri Samat）领导下，这家历史悠久的回教银行已成功摆脱困境，重回正轨。祖克里表示，他在2006年接过回教银行的领导棒子时，这家银行正深陷亏损之中挣扎求存。13亿令吉的呆账，让该银行蒙受高达1亿2800万令吉的亏损。
他在2006年10月份推出一套3年的转亏为盈计划，并专注于五大方向，包括重组资本与资产负债表、提升资讯科技基建设施、全方位转型、成本合理化行动，以及人力资本发展。
“这项转亏为盈计划涉及成立一个新管理队伍、一个大规模的重组行动，以及重新调整银行的政策与程序。”
转型计划取得成功
他透露，这三年的转亏为盈计划有两个目标，即转亏为盈与稳定成长。这些转型努力包括重新调整分行运作模式、加强服务递送效率，以及持续为客户推出具创新与附加价值的金融产品与服务。以上努力成功提高了传统客户与非传统客户对回教银行产品与服务的认知。
他认为，回教银行在2007年8月启动重新塑造品牌的活动，成功让该银行取得更佳的业务表现。这项品牌重塑行动不仅改变了该银行员工的思维与工作文化，同时也改变该银行的业务经营方式，从而加强各个业务部门的竞争力。
自此之后，回教银行不断写下佳绩，并在2010年6月创下20多年来最好的税前盈利表现。此外，回教银行在2010年也夺下两个品牌大奖，他把这项成就视为客户对该银行过去三年来，在品牌重塑与转型努力方面的一种肯定。
随着回教银行在2009年6月顺利完成转亏为盈计划后，该银行开始启动永续成长计划（Sustainable Growth Plan），专注于加强银行的产能容积与实力，以便配合该银行的区域扩张计划。
成为全球领航者
他指出，回教银行的愿景是成为“全球回教银行的领航者”。回教银行创办人希望银行能够茁壮成长，成为大马回教银行领域的标志，不仅仅局限于国内市场，而是把业务版图扩大至亚洲区或更远的地方。回教银行的野心，基本上可以从该银行在大马回教金融服务领域的先驱地位中反映出来。
“我们知道，想要在一个竞争激烈的领域里成为领航者，就必须进一步强化我们在国内市场的地位。因此，我们将会继续投资在分行网络与服务递送系统，以便维持我们在回教银行与金融服务领域的领航者地位。
他透露，截至2010年12月为止，该银行的分行网络规模已经扩大至113家。除了持续扩张分行网络，回教银行也透过替代服务递送管道，如网上银行、流动银行，以及897个自动服务终站如提款机、存款机以及支票存入机等，来为客户提供更优质的银行服务。
为了实现“全球回教银行领航者”的愿景，回教银行不仅采取积极态度扩张网络，尽全力扩大其业务版图，同时，该银行也持续不断地在产品与服务创新方面寻求突破，在回教银行领域写下多项首创记录，不断为回教金融产品和服务设下新标杆，以便巩固回教银行作为大马首家创立的回教银行，以及全球回教银行先驱的地位与名誉。
沒有留言:
張貼留言