私人退休計劃

獨家報導：張潔瑩 

私人退休計劃 受薪族參與享4利惠

http://www.chinapress.com.my/node/337596

　（吉隆坡21日訊）公積金不夠退休后使用已成事實，即將在今年9月尾開跑的私人退休計劃，可讓受薪族受惠嗎？

　VKA財富管理董事經理兼財務規劃師林俊喜告訴《中國報》，私人退休計劃至少對受薪族有4大利惠，即以更低成本買基金、比起公積金更能選擇自己的投資組合、依據年齡調整組合，及可額外扣稅。

　他指出，若與公積金相比，此計劃的最大好處在于參與者可從8家公司提供的私人退休計劃中，自行選擇最適合的投資組合，少了資金不知何處去的疑問。

　林俊喜透露，這8家公司需直接向證監會報備，過去投資紀錄良好且具有一定規模，精明審核亦嚴格，可放心投資。

　“若與單位信託基金相比，兩者特徵相似，不過私人退休計劃徵收的3%行政費用，比現有單位信託基金低至少3%，公眾實際投資金額更高。”

為投資者調整組合

　他指出，目前也有公眾投資單位信託基金做為未來退休金，不過不同年齡層可承擔的風險不同，基金不會自行為投資者調整，私人退休計劃卻有此功能。

　“該計劃根據不同年齡調整投資組合，40歲以下的投資方向將具攻勢、40至50歲投資組合開始中和，50歲以上或越接近退休年齡則轉向保守。”

　受薪族若投資私人退休計劃，為自己儲蓄退休金之余，尚可獲3000令吉稅務回扣，是投資一般單位信託基金沒有的優惠。

　現有機制下，公積金及人壽保險可扣稅6000令吉、投資年金則可扣稅1000令吉，其他投資種類不包括在扣稅範圍內。

90億新資金
或流入股市

目前約1200萬名受薪族，大部分皆有繳交公積金；若其中300萬名受薪族參與這項計劃且以最高扣稅額為準，每年市場約有90億令吉“新”資金。

　私人退休計劃繳交的金額，是公積金以外額外流入的資金，更多資金流入將為資本市場營造高度流動的投資環境。

　林俊喜指出，本地資本市場資金主要來自外國投資者、大型機構如公積金局和零售投資，長期有助振資本市場流動。

　“這筆新資金由基金或投資公司代為管理的資金，將流入包括股市在內的資本市場，改善整個資本市場的金流動。”

　他說，假設參與者沒有增加，首年流入90億令吉，第2年則累積至180億令吉，更多資金將流入資本市場。

讓專業人士打理
強制儲蓄退休金

投資私人退休計劃對受薪族沒有損失，林俊喜認為，除了強制自己儲蓄退休金，還可讓對投資一知半解的人，委託專業人士打理這筆資金。

　他指出，對于沒有時間研究及不了解資本市場運作的人來說，此類強制儲蓄的新機制，是新增的累積財富管道。

　“一般人是習慣性消費，但公眾需謹記這項計劃的原則是為了保障退休生活，屬于長期投資計劃，不應該隨意提領該筆資金，這樣才能提早達到退休目標。”

　他認為，這項以較低成本讓專業人士協助自己理財的私人投資計劃，從規劃退休生活角度來看還是利多于弊。

　林俊喜指出，私人退休計劃市場甚大，擁有類似產品的保險公司和資產管理公司，料將和相關單位申請執照或批准，準備加入這個新市場分一杯羹。

　“倘若此領域持續活躍，相信將有更多資金穩健的國內外公司加入，屆時公眾會有更多選擇。”

提款遭罰8%稅金
無回酬擔保欠彈性

私人退休計劃可扣稅且費用較低，也有理財師提出，會員提領戶頭款項時需支付8%稅金罰款，且不像公積金有穩定回酬擔保，投資計劃欠彈性。

　邁利（Moneywise）財務規劃顧問所董事經理張梅香回應《中國報》詢問時指出，這將是另一個退休儲蓄戶頭，最大優惠在于每年可扣稅3000令吉。

　她指出，倘若雇主願意為員工繳付這項私人退休計劃，即可達到扣稅及照顧員工福利的兩全其美。

　“若打工族自行投資，少了雇主貢獻的7%，即少了公積金般的意義；提領金額時又少了投資單位信託基金的便利，那么投資在一般單位信託基金還是較具彈性。”

　張梅香指出，倘若雇主願意為打工族投資這項計劃那就無妨，算是每個月固定的存款，不拿就當成是另一項存款，自行投資即降低了吸引力。

　這項私人退休計劃的戶頭架構與公積金局同樣分A戶頭和B戶頭，70%存款將存在A戶頭，至退休前不能提領。

　余下30%則存在B戶頭，滿1年后可提領但卻需向內陸稅收局繳交8%稅金罰款。

私人退休計劃有何不同？
項目	公積金	私人退休計劃	普通單位信託
費用	無	行政費用3%	行政費用5.5%至6.5%
扣稅	可扣稅6000令吉（包括壽險）	可扣稅3000令吉	不可扣稅
投資組合	沒有控制權	可從8家公司投資組合中選擇	從基金公司投資組合中選擇
固定回酬	平均4%至5%	無固定回酬	無固定回酬
風險設定	無	根據年齡調整	自行跟進調整
提領	55歲后可選擇領完所有存款	投資滿1年后其中30%可提領存款，但需繳8%稅金罰款	隨時，無限制

马股料续超买及趋高

正面情绪推动　马股料续超买及趋高

http://www.kwongwah.com.my/news/2012/07/21/109.html

（吉隆坡21日讯）受正面外围和国内情绪推动，富时隆综指预料将在下周延续创新记录。

艾芬投资银行副总裁兼散户研究主管纳兹里博士称，本地市场将继续保持超买和趋高。

他是基于中国决策人进一步放宽货币政策、欧洲中央银行可能降低欧元区政府债务负担、及美国决策人解决债务危机影响的信心。

他指出：“在本地方面，3个因素将推动指数走高，即来临开斋佳节开销（消费）、2013年财政预算案（建筑）、及本地资源股的复苏（种植与油气）。”

他说，实际上，国家银行维持了其扶持经济的鸽派政策，将有利于股市。

纳兹里也透露，随着继面子书与全球创投后，今年规模第3大初次公开售股的综合保健控股（IHH）即将上市，将带来重大海外资金流入的利好可能性。

经过连续9周的攀高，合共涨幅114点或7%后，本地广泛市场也将获得技术动向的扶持，富时隆综指创下其历史最佳记录，而欧洲/美国股市也分别晋至4个月和2个月新高。

“我们的看涨观点是基于风险资产如黄金、白银和澳元最近好转，可能为环球交易商带来更多信心迹象。”

他说，广泛市场并没有对环球数据疲软酝酿一个失控市场产生太多忧虑，因此象征着至少近期内仍有更大空间。

按周比较，指标富时隆综指闭市趋高16.62点至1643点，早前于周三一度触及1645点历史高峰。

金融指数升90.56点至14691.21点、工业指数晋17.71点至2874.62点、种植指数起45.01点至8864.93点、及富时黄金指数挺130.04点至11257.47点。

富时创业板指数退37.76点至4300.6点、富时70指数冲220.08点至12457.88点、及富时100指数涨128.1点11073.65点。

EPF持聯土全球不到5%

（吉隆坡14日訊）聯土全球（FGV,5222,主板種植組）“滿月”未到，基石投資者之一的僱員公積金局就賣出逾500萬股，持股跌破5%關口。

大馬股票交易所的資料顯示，公積金局上週賣出聯土全球的521萬8千900股後，仍持有1億8千零31萬9千500股，比重剩4.94%，未來無需再公佈股權買賣詳情。

除了公積金局，朝聖基金局也賣出聯土全球股權，持股降至7.28%。

聯土全球甫於上月28日上市，昨日收5令吉35仙，比首次公開售股（IPO）定價高80仙或17.58%。（星洲日報／財經） http://biz.sinchew-i.com/node/62778

CYL 7157

http://biz.sinchew-i.com/node/62102

CYL企业 [CYL]

13/08/2012

8.0 %

RM 0.50

29/08/2012

终期 股息

税务 豁免

26/06/20

IHH

IHH今日发招股书 大型IPO续催化马股

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 2012-07-02 18:59

http://www.nanyang.com/node/458769?tid=462

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  投资者均期望综合保健控股的双边上市，可协助刺激市场的交易活动。

（吉隆坡2日讯）国内股市进入下半年，国内大型首次公开发售（IPO）活动上市将继续成为股市的催化剂，综合保健控股（IHH）会是另一大受关注的重型IPO。

综合保健控股的IPO招股书推介礼落在本周二，并获得首相拿督斯里纳吉的出席，并获得投资者的高度重视。

市值超土展创投

继土展创投（FGV，5222，主板种植股）成功上市和表现突出后，投资者均期望综合保健控股的双边上市，可协助刺激市场的交易活动。

综合保健控股的IPO集资总额低于土展创投，不过，其IPO价格的市值则高于后者。

富时大马隆综指今年上半年涨幅仅达4.5%，仍无法突破MIDF投资研究分析员预期的5%涨幅。

这主要是因为外资在上周后半段时期的大量脱售，更显示出他们已从橱窗粉饰活动中受益和套利。

本月第一个星期也将是市场表现的转折点，美国数个关键经济数据将会公布，这包括ISM制造业指数和就业环境。

市场关注美国会否公布第三轮的量化宽松计划（QE3），可作为市场的催化剂，这是市场需要紧密关注的事项。

外资流入缓冲跌势 大盘上看1630点

分析员认为，外资继续流入马股，将限制马股下半年的下跌空间，一旦本地政治风险或不确定因素消弭，大盘今年有望触及1630点，但大选日期仍紧密牵动马股神经。

马股在今年上半年收复失地，5月份虽受欧债危机打击而表现黯淡，但很快站稳脚步，录得1611点的历史高点。

不过，分析员指出，马股虽然在上半年创下新高，但投资者情绪仍然谨慎，继续回避风险较高的资产。

可喜的是，马股在本地基金及外资的扶持下，下半年的下跌空间有限。

JF Apex证券行在报告中指出：“从观察发现，马股的涨势和资金流入走势一致，这显示外资并未撤离马股，本地资金也仍扶持马股，因此预料马股的下跌空间有限。”

该行指出，马股的展望“中和”，年杪目标为1560点。不过，若本地政治风险或不确定因素消除，马股年杪有望达1630点，大选仍是左右综指的关键，一般国会集散，都会导致马股回调。

大选效应 两领域受惠

MIDF也透露，投资者如何根据大选因素，进行部署投资显得非常重要，相信建筑及媒体领域将在大选主题下受惠。

该行说，建筑领域一般上都会在大选前受政府颁发的合约所推动，但投资者必须注意，大选也有可能会出现“惊吓”，导致某些计划取消或延后。至于媒体领域，则为媒体业者提供大量新闻，有助提高读者人数，广告流入情况也相当稳定。

以下，是该行分析员对建筑及媒体领域的详尽分析：

【建筑业：基本面强稳】

分析员指出：“今年内，吉隆坡建筑指数表现低于大市，截至目前已经下跌0.53%，相比之下，吉隆坡综指截至目前扬升4.81%，相信主要是因为投资者高估了大选风险所导致。”

但是，分析员强调，若大选结果出现“惊吓”，一些计划可能会取消或是展延，马矿业-金务大的双线铁路计划，便曾在2004年展延，直至2007年才重新启动。

该行认为，大选是建筑领域重获评级的催化剂，目前为止由于基本面强稳，所以领域前景亮丽。

尤其是金务大（Gamuda，5398，主板建筑股）及福胜利（HSL，6238，主板建筑股）。

【媒体业：选情提振业绩】

MIDF指出，根据过去记录，媒体业大选后的季度业绩都会受到提振。

以2008年来说，首要传媒（Media，4502，主板贸服股）的营业额快速按年增长41.3%，彰显大选对业绩的激励作用。

分析员说：“相信媒体领域这次也会在第13届大选中受惠，一旦国会解散，便会有更多相关新闻的报道。不过，预料大选效应不会在第3季出现，而且目前一些媒体甚至面对广告收入减少的情况。”

该行为媒体领域开出“中和”评级，大选日期一旦宣布，将成为该领域的正面催化剂。

每股定價2.85令吉‧馬股第二大IPO‧綜合保健料籌63.6億

• 大馬
 

 2012-06-15 19:07

http://biz.sinchew-i.com/node/61661

（吉隆坡15日訊）繼聯土全球（Felda Global Ventures Holdings）之後，國內外投資者最為關注的綜合保健控股（IHH）上市計劃初步架構終於出爐，該公司預計下月25日在大馬和新加坡雙邊上市，市場估計最高可籌措63億6千萬令吉，成為馬股今年第二大上市計劃。

下月馬新雙邊上市

隸屬國庫控股（Khazanah）旗下的綜合保健控股籌資規模達63億6千萬令吉，將是僅次於聯土全球的105億令吉，馬股今年第二大首次公開售股（IPO）計劃。

根據綜合保健控股在證券監督委員會網站的草擬招股書，上市案的股票發售額高達22億3千456萬5千股，公開發售及限售各佔18億及4億3千465萬股。

其中，機構投資者私下配售4億9千801萬股，土著機構和特定投資者獲得3億6千萬股，另1億3千801萬新股供大馬機構與特定投資者，以及外國機構與特定投資者認購。

大馬公眾認購的股權為2億零851萬股，而供新加坡公眾認購的股權為1億4千零640萬股；獻售予基礎投資者（Cornerstone investors）為13億8千750萬股股票。

招股書並未透露散戶零售價，而機構投資者價將由定價（Book Building）活動決定。

不過，消息人士指出，綜合保健雙邊上市最終定價可能為每股2令吉85仙，屆時IPO計劃料籌措高達63億6千萬令吉，其中90.9%將用來償還銀行貸款，5.44%則為營運資本，其餘3.66%為上市相關費用。

以綜合保健IPO前的每股1令吉56仙平均價計算，最大股東―國庫控股現持有綜合保健62%股權或38億5千萬股股票，預計可從IPO計劃兌現最高49億令吉盈利。

他指出，綜合保健上市計劃已獲得全球主要策略投資者超額認購，更令早前批評國庫控股以過高溢價收購百匯控股（PARKWAY）的聲浪變得鴉雀無聲。

“國庫控股僅收購百匯短短兩年，但已成功將之與旗下醫療保健資產整合成全球第二大私人醫院集團。”

傳策略投資者
超額認購1.31倍

根據招股書，沙肯石油（SKPETRO，5218，主板貿服組）大股東拿督莫札尼將在脫售班底控股（Pantai）股權後，將透過Kencana Capital私人有限公司重新進軍醫療保健領域，而國民投資公司、友邦保險（AIA）、新加坡政府投資公司（GIC）和貝萊德（Blackrock）等機構，也名列基礎投資者名單。

沙肯石油大股東重新進軍醫療保健
EPF將認購2億股

當中，雇員公積金局（EPF）將認購綜合保健2億股，或擴大後繳足資本的8.95%股權，而科威特投資局（Kuwait Investment Authority）則計劃為綜合保健雙邊上市投資4億5千萬令吉，成為第二大投資者。

消息人士稱，截至目前，主要策略投資者配額已超額認購1.31倍，其中認購申請達20億股股票，遠比供認購的15億3千萬股股票為多。

目前，綜合保健為亞洲最大醫院業者，分別在大馬、新加坡、印度和汶萊經營16家醫院，並擁有坐落吉隆坡的國際醫藥大學，以及印度阿波羅醫院的部份股權，而國庫控股持有62%股權，日本三井（Mitsui）和迪拜Abraaj Capital分別持有26.6%和7.1%股權。

美國銀行―美林證券、德意志銀行（Deutsche Bank）和聯昌集團為綜合保健雙邊上市計劃的聯合協調人，瑞士信貸（Credit Suisse）、星展銀行、高盛和馬來亞銀行為聯合主理銀行（Bookrunner）。

新股点评：盈利前景稳定 目标价RM2.94 IHH料挤入综指成分股

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 2012-07-06 19:24

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（吉隆坡6日讯）在保健服务领域拥有盈利稳定增长前景的新股——综合保健控股（IHH），获分析员首次追踪时给予“守住”评级，并开出2.94令吉的目标价。

益资利投资研究分析员表示，相信IHH的上市活动将会吸引市场的关注，因为该股拥有一连串著名基础投资者的“加持”，以及很大可能立即就能挤入富时隆综指成分股的行列。

据悉，IHH的基础投资者包括：雇员公积金局（EPF）、朝圣基金局（Lembaga Tabung Haji）、联昌国际信安资产管理公司（CIMB-Principal Asset Management）、新加坡政府投资公司（GIC）、富敦（Fullerton）基金管理公司等。

此外，在IHH上市后，基础投资者总共将持有17.2%股权。

无论如何，在对IHH整体的估值上，分析员根据分类加总估值法（Sum of parts），以2013财年EV/EBITDA估值法（企业价值与利息、税项、折旧及摊销前盈利的比率）计算得出，IHH的目标价为每股2.94令吉。

上涨空间3%

“相对于2.85令吉的IPO建议发售价，这仅有3%的上涨空间。因此，我们给予IHH首次估值为‘守住’评级。”

【IHH值得关注的投资要点】

1.具备立即进驻成为富时隆综指成分股的潜能：

以每股2.85令吉建议发售价上市，市值达到229亿6200万令吉，将超过相当于富时大马全股项指数加总市值的2%（富时隆综指管理条例进入30只成分股的门槛）。

2.具备市场领导者地位：

已经拥有私人保健业市场领导者地位的IHH，为投资者提供价值诱人的保健网络的投资机会。在我国和新加坡，IHH分别占有15.1%与43.9%的市占率；而在土耳其，旗下Acibadem医院网络为国内最大私人保健供应商，拥有约5.2%的私人医院病床市占率。

3.垄断增长中的中东欧、中东、北非（CEEMEA）地区市场：

土耳其策略性地处于欧洲、亚洲和中东之间，已崛起为CEEMEA地区最受欢迎的旅游医疗目的地。2011年预计有12万5000位旅游医疗客户，其中IHH的Acibadem医院服务了约1万9000位客户。

4.马新缺乏病床有利IHH：

马新两国病床短缺和高达85%的入住率，将促成未来几年该市场的病床需求增长。在2010年，我国和新加坡每1000人口中，仅分别有1.94与2.2张病床的分配率，低于经济合作发展组织（OECD）国家的3.1张病床。

5.未来5年扩展计划顺利运行中：

IHH未来5年的增长驱动力，将来自透过新医院和扩充现有设备，来增加超过3300张的新病床。尽管在新加坡旗下医院不断的扩展，但预期也不会出现互相侵蚀的局面，因为该国仍很缺优质医院的床位。

业务遍布欧亚

即将在7月25日上市的IHH，是一家提供私人保健服务业务的集团，旗下遍布欧亚地区。

IHH旗下的主要业务有：

●大马：班底医院（Pantai Hospitals）、国际医药大学（IMU）

●新加坡：百汇控股（Parkway Holdings）

●土耳其：Acibadem连锁医院

●印度：阿波罗医院（Apollo Hospitals）

IHH目前的业务网络，涵盖超过30家医院及4900张以上的病床。IHH计划在2015年以前，再添17家新医院，设有3300张病床，让医院总数达47家，病床数目有8200张。

在我国、新加坡和土耳其三大市场里，IHH的业务都占据举足轻重的地位。此外，在中国、印度、香港、越南、汶莱和马其顿，该集团也有保健业务营运点和投资。

过去几年来，IHH发动了几项收购活动，包括2010年以35亿新元收购百汇控股剩余的76.1%持股；2012年以26亿令吉购入Acibadem60%股权，IHH也透过子公司购入Acibadem15%股权。

IHH上市于马新两国的交易所，随后，IHH股票持有人将可在此两个交易所互相转移股票。

【IHH上市资讯】

●首次公开献售（IPO）建议发售价：每股2.85令吉

●上市：主板

●申请认购截止日：2012年7月11日

●上市日期：2012年7月25日

●市值（以2.85令吉计算）：229亿6200万令吉

●已发行股数：80亿5700万股

http://www.nanyang.com.my/node/459880?tid=462