资策: 下半年大馬成長將轉強

首季經濟成長4.7%‧外圍表現疲弱‧強勁內需支撐‧下半年大馬成長將轉強

2012-05-23 17:45

（吉隆坡23日訊）外圍環境風起雲湧，拖累整體出口表現疲弱，令大馬今年第一季實質國內生產總值（GDP）從2011年第四季的5.2%放緩至4.7%，與市場的預期相符，經濟學家相信第二季經濟成長將持續減速，但相信經濟成長動力在強勁內需支撐下，將在下半年逐步轉強。

大馬評估機構首席經濟學家姚金龍表示，在製造業等領域成長放緩影響下，大馬2012年首季GDP成長4.7%高於預期，但基於外圍環境依舊惡劣，相信整體經濟將在下半年開始轉強。

“歐債危機持續延燒，令市場籠罩在不明朗氛圍中，但所幸中國經濟有望在首季後反彈，以及美國經濟前景依舊正面，相信大馬經濟將在第二季觸底反彈。”

他排除全球經濟陷入雙底衰退可能性，只有部份國家將陷入衰退漩渦，但大馬獲蓬勃內需，以及充裕游資，將拉動經濟持續成長，而經濟轉型計劃也將提供額外支撐力。

維持全年成長4.6%不變

有鑒於此，他維持2012的全年國內生產總值成長為4.6%不變。

資深經濟分析員白文春指出，出口放緩、政府開銷下跌，但私人消費縱然持續成長，也難獨撐大局，因此首季GDP成長放緩屬意料中事，增速減緩4.7%，高於自家的4.5%目標。

“我們相信經濟成長放緩趨勢將延續至第二季，但相信成長動力將在年杪有所復甦。其中，若歐債危機未如預期嚴重，將有利推動消費者信心，從而加速經濟成長。”

他說，內需仍是未來經濟的主要成長驅動力之一，主要由私人消費持續擴充的主導，預計全年經濟成長4.5%，而歐債危機將是主要的成長風險。

“若希臘大選出現意外結果，迫使該國退出歐元區，而歐元區國家若提前採取防禦措施，將有助降低傷害，否則勢必對全球經濟帶來衝擊；若希臘不需退出歐元區，屆時整體經濟的下行風險則大大降低。”

至於中國和美國經濟前景，白文春認為，美國經濟持續穩定復甦，短期內不預見政策調整風險，而中國經濟下行較預期高，但相信隨著政府開始放鬆銀根，整體經濟料穩定成長。

達證券經濟學家胡瑞玲指出，公共開銷和投資較預期來得緩慢，加上經濟轉型計劃（ETP）執行速度遜預期，憂慮首季經濟恐僅成長3.6%，但顯然是過度悲觀了。

歐債成全球經濟成長主要風險

“我們相信內需不受外圍因素衝擊將持續企穩，加上私人消費、貸款成長和貨幣供應強勁，以及EFP工程落實支撐下，經濟成長動力將逐漸復甦，全年經濟有望成長4.6%。”

她說，歐債危機將是未來全球經濟成長的主要風險來源，但美國和中國經濟仍穩定成長，相信可部份抵銷相關衝擊，全球經濟仍將正面成長。

通膨蠢蠢欲動
國行料維持利率不變

大馬首季經濟成長緩和，但通膨壓力仍蠢蠢欲動，經濟學家相信國家銀行調整利率空間不大，料維持全年利率不變。

姚金龍表示，基於下半年經濟成長將緩步復甦，以及通膨壓力溫和，相信國行將維持全年利率不變。

白文春認為，外圍經濟環境放緩，連帶出口也受影響，加上工資調漲壓力和通膨仍高，相信國行沒有調高利率的空間。

“雖然國行未調低利率刺激經濟，但國內貸款和貨幣供應仍強勁成長，顯示融資未受影響。”

胡瑞玲也預見國行將維持全年利率不變，主要是物價穩定，加上津貼架構護航，向新通膨料不會出現重大變化。

不過，她說，貨幣政策確實存在調整風險，但前提是希臘問題對全球經濟衝擊比預期來得嚴重，屆時國行恐需調整利率來為經濟成長帶來支撐。

自國行在2011年5月升息0.25%，至今一直維持利率，主要是國內經濟依然獲得內需和投資活動的支撐。 http://biz.sinchew-i.com/node/60671