【大马论视撰文】随着国阵在第十三届全国大选胜选，继续执政中央，这意味着纳吉政府除了继续推动其经济和政府转型计划之外，也必须兑现其在大选提出的一连串竞选宣言承诺，经济学家认为，国阵政府无可避免必须为这些承诺付出代价，导致营运开支走高和财政赤字削减目标无法达标。
长期内，国阵政府也在提高政府收入和削减津贴上，面对政治意愿的考验，而政府对大型基建和交通发展计划所提供的政府担保和预算外借贷融资，可能进一步加剧政府的财政赤字和长期成长风险。
肯纳格证券经济学家今天指出，虽然对纳吉和国阵而言，重夺三分之二大多数议席是最理想的结果，但是国阵在这次全国大选得以胜选继续执政，已经算是赋予纳吉一个委托，继续推动其经济和政府转型计划。
“有一点可以肯定的是，国阵继续执政中央，可以确保在没有任何延迟或干扰之下，继续推动经济转型计划和政策改革行动。”
基于国阵在打击贪污和重新检讨不合时宜的扶弱政策方面饱受批评，因此，国阵政府在新的任期内必须作出必要的改变，确保所有基建工程计划通过公平的方式发放，并如期完成，把成本超支问题降至最低。
此外，国阵政府也必须付出额外的努力，以便加强公共服务领域的效率、降低犯罪率，以及改革国家教育体系。
兑现承诺加重营运开支负担
然而，经济学家强调，这场选举胜利也意味着，国阵必须兑现其在大选竞选宣言中提出的一连串经济和社会福利承诺。但是，这些承诺却必须付出代价。国阵政府承诺每年向贫穷家庭和个人派发援助金、逐步降低汽车价格（20%-30%）并且为兴建1万间可负担房屋提供补贴，将在短期内进一步提高政府的营运开支。
政府的财政营运开支在2012年已经高达2055亿令吉，占股内生产总值的11.5%。随着政府进一步扩大开支和派钱，经济学家对公共营运开支在今年上扬5%-10%，并不会感到意外。不过，经济学家认为，政府要抵消营运开支上扬所带来的财政压力加剧问题，很大程度上取决于政府何时推动其财政整合计划，尤其是在削减津贴方面。
经济学家指出，由于民联承诺降低油价和水电费，国阵在上任后要继续维持原本的津贴合理化计划，可能面对很大的挑战。燃油和天然气补贴在今年估计将超过300亿令吉，比较2012年的252亿令吉，占政府津贴总额超过一半的比重。
“随着全球经济预期在今年下半年交出更好表现，我们相信国阵最早将在今年第四季重新启动其津贴合理化计划。这一计划已经搁置超过两年。根据原有计划，我们预期政府将会每隔6个月上调汽油和柴油价格10仙，而液化天然气的价格则每年上调20仙。”
石油收入减少，须另寻出路
除了营运开支问题，国阵政府也必须面对石油收入下滑的冲击。基于全球油价料将继续呈下滑走势，这将导致石油天然气公司在今年的营业额和盈利受压。此外，欧元区的需求下滑、石油开采成本走高对赚幅造成负面影响，加上石油库存高企不下，是导致原油价格受压的主要因素。基于石油天然气领域为政府收入作出超过三分之一的贡献，因此，政府可能必须通过提高燃油价格来减少补贴，减轻政府的负担。
“我们预期财政赤字将从去年的4.5%降至今年的4.2%，比政府原本的4%目标来得高。新委任的政府的挑战是在2014年财政预算中提出一个更好的长期计划。兑现大选承诺很大可能导致营运开支扩大，在石油天然气收入降低和汽车税务收入下滑之际，这将对政府带来严峻挑战。”
对此，经济学家不排除政府将会转向开发替代收入来源，如消费税。一般预期，长远来说政府通过推动消费税可以提高政府收入，足以抵消石油天然气、公司和个人所得税减少后留下的缺口。
虽然政府的财政稳定性保持稳健，而政府公共债务也维持在53%的可控制范围内，低于55%的法定债务顶限和全球平均得60%债务顶限指标，但是，经济学家对政府承担的“隐形财政风险”却提出关注。
经济学家认为，政府的一些隐藏财政风险可能对国家的财政能力与长期成长前景造成负面冲击。政府的相关负债正在持续扩大，包括为大型基建和交通发展计划提供政府担保与融资。这一数字自2009年开始就出现一倍的扩张。
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