國陣若沒大勝 馬股或下跌86點
獨家報導：林苡欣
（吉隆坡1日訊）大選投票日倒數4天，馬股昨日閉市再衝上1717.65點史上新高，在華裔選民反風仍狂吹下，政權易手的呼聲此起彼落，券商揣測，如果國陣穩住中央政權但卻非大勝，股市將詮釋為“雖勝猶輸”，馬股或下跌5%或約86點。
艾芬投資銀行零售研究主管納茲里博士告訴《中國報》說，基于市場已把國陣會贏納入考量，故若僅是險勝保中央政權，並不能激起市場新一波投資浪潮，相反投資者料趁勢套利，政企概念股恐難逃跌勢。
JF Apex證券研究認為，就連外資持股比重較高股項，也將出現套利潮。
“投資者或也需避開外資持股比重較高個股，如金務大、聯昌集團、亞洲航空（AIRASIA，5099，主要板貿易）、雲頂（GENTING，3182，主要板貿易）概念股、怡保工程（IJM，3336，主要板建築），及大馬投銀控股（AMBANK，1015，主要板金融）。”
長期料可攀高5%
政局維持不變，股市不確定因素獲掃除，馬股長期料可攀高5%。
國陣在2008年大選中，贏得140個議席，至于民聯則獲82個議席，分析員認為，假設政局可維持不變，將有利馬股走勢。
納茲里透露，區域市場投資信心穩定，加上國陣若可續執政中央政府，也符合市場預期，屆時政治概念藍籌股料受落。
“這些股項包括金務大（GAMUDA，5398，主要板建築）、聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）、馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）、國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）、城中城產業（KLCCP，5089，主要板房產）、亞通（AXIATA，6888，主要板貿易）及沙布拉肯油（SKPETRO，5218，主要板貿易）等。”
若國陣狂勝
漲幅可達10%
漲幅可達10%
政局穩定帶動散戶回籠，政治概念股將率先受追捧，並引領馬股漲勢，富馬隆綜指漲幅料達10%。
分析界普遍認為，國陣有望重奪多數議席，納茲里說，富馬隆綜指過去2週頻創新高，就是因為市場已把國陣可續執政中央預估，反映在走勢上。
“不過，大選結果難測，投資者現階段最好是避開政治概念股，聚焦金融與油氣股。”
自大選消息去年底開始塵囂甚上，散戶即進入拋售模式，今年以來淨流出達440萬令吉，已超越去年總流出的420萬令吉，且從馬股日均成交值表現來看，參與度相當疲軟，低于5億令吉。
縱使市場普遍認為，國陣仍可在本屆大選勝出，但散戶還是不敢冒險，一直以來因政府光環而受關注的政治概念股，頓時成了“燙手山芋”，買也不是，不買也不是，令人左右為難。
JF Apex證券研究本月初在報告指出，現階段宜轉向防禦型投資策略，把焦點集中在“安全”領域如電訊、測字、消費及房產信托等股項。
“此類股項能提供穩定盈利、良好股息回酬，且又屬低貝他（low beta）股。”
若民聯執政
資金焦點或轉教育
資金焦點或轉教育
納茲里指出，假設政權易主由民聯掌局，馬股或出現投資資金轉移（rotation of fund）至教育發展領域。
“從民聯競選宣言中，可看出較為注重教育，若真由民聯當政，將大肆推動我國教育業發展，那市場資金或從建築（基建）轉向教育。”
大選若出現無多數議會，或國陣敗選，馬股勢必兵敗如山倒，或瀉10%，並持續數月走勢低迷。
JF Apex證券研究認為，若國陣無法取回多數議席，或是無多數議會情況發生，富馬隆綜指跌幅料介于5%至10%。
“不過，自308政治海嘯后，投資者目前已做好準備，應對‘不利’結果引發的股市動盪，包括在選前已大舉退居場外，且在全球3大經濟體美國、歐洲及日本的寬鬆政策帶動下，市場資金仍充裕，可支持馬股。”
308政治海嘯撼動政局，致使富馬綜指在選后首個交易日狂挫130點或10%，寫下史上最大跌幅，更啟動自動停盤機制。
國陣收復流失州政權
受激勵或小起5%
受激勵或小起5%
看守政府積極增加馬股大型資本股的作法奏效，外資料持續搶進馬股，富馬隆綜指受激勵或小起5%。
大型首發股如馬重船舶工程（MHB，5186，主要板貿易）、馬石油化工（PCHEM，5183，主要板工業）、聯土局多元（FGV，5222，主要板種植），及綜合保健控股（IHH，5225，主要板貿易）上市個案，是為吸引外資目光的最大武器。
MIDF證券研究早前報告說，外資持股仍持續攀高中，尤其是上述大型股項面市后。
“這表示看守政府積極增加馬股大型資本股的作法，確然有效，並且也受到外資青睞。”
馬股部分政治概念股
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| 股項 | 4月30日閉市價（令吉） | 52週最高（令吉） | 52週最低（令吉） |
| 多元資源 | 2.51 | 2.79 | 2.27 |
| 馬礦業 | 2.55 | 2.85 | 2.26 |
| 高美達 | 0.94 | 1.05 | 0.77 |
| 佐漢控股 | 0.14 | 0.245 | 0.125 |
| 統一合作社 | 0.375 | 0.65 | 0.355 |
| 馬資源 | 1.41 | 1.93 | 1.21 |
| 首要媒體 | 2.39 | 2.78 | 2.07 |
| MYEG服務 | 0.835 | 0.92 | 0.57 |
| 商業高峰 | 1.71 | 1.95 | 1.14 |
| UEM置地 | 2.51 | 2.96 | 1.63 |
| 來源：JF APEX證券研究 | |||
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